經濟外冷內熱、可持續關注內需消費及創新科技類股

摘要：擺脫疫情，中國A股持續反彈，儘管有一波拉回，但在五一長假的消費上，看見中國零售銷售的實力，估計消費及創新科技類機會持續表現，故建議不妨逢回低接加碼，或是以定期定額長期投資中國A股基金。

擺脫疫情封城的陰霾，中國A股第一季表現持續反彈，儘管三月有一波拉回，但在五一長假消費上，看見中國零售銷售的實力，估計相關消費及創新科技類股有機會持續表現，故富蘭克林華美投信建議投資人不妨逢回低接加碼，或是定期定額長期投資中國A股基金。

北京當局一系列促消費政策持續發酵，4月份社會零售消費總額年增率自前期10.6%躍升至18.4%，近乎翻倍且保持雙位數的成長。4月工業增加值總額年增率，自前期的3.9%成長至5.6%；全國固定投資則年增長4.7%，細項來看又以基礎建設投資成長幅度最大，其次是製造業。

根據中國商務部統計資料顯示，”五一”小長假期間，全國國內重點零售和餐飲企業銷售額大放異彩，商圈人潮多、門市銷售旺、餐飲火，消費子行業呈現強勁復甦趨勢。

富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達表示，觀察自4月以來陸續公佈的重要經濟數據結果得出，投資領域的指標持續走弱，然而消費領域則大致上穩定走揚；一如4月底中央政治局會議要點，先前供給遭受衝擊、需求疲軟等壓力緩解，預期國內經濟復甦力道持續好轉。

沈宏達分析，市場預計未來中國經濟成長將從政策推動的強投資驅動轉向國內消費動能所挹注，經濟外冷內熱，內需消費類股可期，可以持續觀察。預期在第一季度的財報公布來到尾聲，五月中國A股有望止跌回升，各產業類股仍會快速輪動，現階段投資買點浮現。

此外，富蘭克林華美投信中國A股團隊認為，中國的投資價值浮現，長線投資策略看好如：(1)核心消費：開門紅確定的白酒、週期即將見底的豬企、疫後復甦的可選消費等 (2)科技類：AI、數據中心、半導體等 (3)尋找投資價值浮現的新能源概念股之類的標的。

儘管中國仍有青年失業率高、房地產價格尚未全面復甦的問題，但是富蘭克林華美投信表示，中國從內需消費與零售銷售數據、M2逐漸回溫的情況來看，只要下半年中美關係不再惡化，國內市場資金與流動性逐漸回穩，且國際資金重新回到股市，則今年下半年、甚至是明年，因為相對前兩年低基期的關係，我們對於中國A股的投資看法會相對偏樂觀看待，因此，也建議投資人不如趁目前股市尚未漲多之際，趁早逢低布局中國A股，或是以定期定額方式，掌握下一波陸股行情。

資料來源：Bloomberg，2023/05/16，富蘭克林華美投信整理。

 

 

 

【以下為投資警語】

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投資中國警語：中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新台幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。

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